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城投债发行碎步加速

发布时间:2019-12-01 17:24:32 编辑:笔名

本报讯?二季度以来城投债发行正在小幅提速。据Wind数据统计显示,5月银行间债市及交易所债市合计发债919.3亿元,较去年5月的421亿元,同比增长了118.36%。今年月城投债分别发行了977.2亿元、552.7亿元、1382.3亿元和859亿元。

“4月放缓有三个方面的原因。首先,4月份有假期影响;其次,企业年报自3月末起集中出来,补年报要求可能令企业有提前发债动机,并放缓4月的发债步伐;第三,与监管的加强有关。”国海证券分析师范小阳昨日对本报表示道。

近年来,我国地方政府用于基建的主要资金来源渠道都受到制约。以基建中的市政建设为例,地方财政拨款和国内贷款是其主要资金来源。但2009年之后,这些融资渠道都受到制约。一方面,当前地方政府预算收入增速放缓,预算外的土地出让收益下滑。另一方面,融资平台贷款严格受限,过去三年一直在9万亿左右。在此背景下,地方融资平台纷纷加大债券发行力度,城投债逐渐成为基建的重要资金来源。2012年,新发行城投债规模达到8591亿元,同比大幅增长185.2%,占当年基建投资的比重上升至11.28%。

今年以来,城投债发行力度不减。据Wind数据进一步统计显示,前5个月银行间债市及交易所债市合计发债4690.5亿元,同比增长了90.88%。从城投债的去向看,以今年5月发行的700多亿城投债为例,约39%用于偿还平台贷款,61%用于市政道路、保障房、高速公路、生态环境建设等基建项目。整体上,城投债对基建的影响在上升,但依然不是基建的主要资金来源。

“站在城镇化的大背景下,城镇化战略带来城市建设资金的巨大缺口需要弥补,以各种形式发行的城投债将会不断加大,受益于经济好转及地方政府管理绩效的改善,信用债中城投债应成为重点配置对象。”山西证券债券分析师马保明就认为。

不过,范小阳则相对谨慎。他表示,融资平台风险已经得到了高层的重视,未来城投债很可能是保持平稳发行,不会像2012年井喷。此外,463号文出来以后,发改委还处于消化学习状态,估计影响会在6月下旬才能体现出来。?刘扬

(:newshoo)

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